“她力量以爱为光”Airbnb爱彼迎致敬疫情下的女性社区

2020年3月6日,中国北京——值此国际妇女节前夕,Airbnb爱彼迎举办了“她力量,以爱为光”主题线上活动以致敬中国女性社区。活动中,爱彼迎发布了2020年《爱彼迎中国女性社区报告》,评选出疫情期间做出贡献的“她力量”杰出女性社区成员,并邀请她们一同参与线上圆桌讨论,分享社区里的暖心故事,共同探讨女性力量如何重振社区。

爱彼迎中国总裁彭韬表示:“女性群体一直是爱彼迎社区中的重要组成部分。每年三月,我们都会举办女性主题的活动,今年的活动在疫情之下更是意义不凡。我们希望通过表彰在疫情中发挥重大作用的女性社区,传递向阳生长的正能量。”同时,彭韬对疫情后的行业复苏表达了信心,“相信在大家的共同努力下,好消息会不断传来。根据我们的内部数据显示,今年五一小长假的国内房源搜索量较去年同期增长了超过2.5倍*,待到疫情褪去,我们将共同拥抱共享住宿行业的春天。”

李奇霖:在尽调上,更多地关注当地的财政实力、当地的土地市场的状况、再融资能力以及还款意愿。这四个因素每一个因素都有其重要性,需要综合对其进行考虑。此外,还需要考虑该城投公司是否是当地的主平台,如果当地只有一家融资平台,或者说融资平台的数量较少,那么其兜底的能力、意愿都会更强一点。反之,如果说当地平台较多,即使愿意去兜底,其能力也会受到削弱。所以对于排名靠后的城投公司,再加上如果正好其处在网红区域(即一些风险比较大的区域),那么在做投资的时候可能就会比较审慎。

一般来说,财政实力越强,金融机构越愿意放款。不同地区的财政实力不同,对于它的还本付息的能力也有所不同,也因此出现一些区域分化。如北京、浙江、江苏、广东、上海等发达地区,它的城投债的风险相对可控。即使是江苏,起存量债务较大,但考虑到它的财政实力雄厚,所以市场对其风险并不会太过于担心。与此相对,如中西部、北方区域一些省份,财政实力并不是很强,当地的信誉文化建设也并不到位,再融资能力也出现一些问题,那么市场对于其债务偿还能力存有一定担忧。

郁亮表示,今年爆发的新型冠状病毒疫情对每个人、每家企业、每个行业都意味着巨大的困难和挑战。这场疫情对每个人、每个企业来说都是一场大考,我们每个人都是考生,无法置身事外,也无法独善其身。

范为:城投债“刚兑打破”引发热议的主要原因在于城投公司在中国的信用债券市场上是一类非常特殊的主体,它的信用介于政府信用和企业信用之间。2008年“四万亿投资”以来,地方政府加大对基建设施投资;在这样的背景下,城投公司出现了长达十年的快速发展。在这一过程中,由于最初地方政府不允许“开列赤字”而城投公司成为了地方政府变相融资的投融资平台。基于此,城投债的主体信用是介于政府信用和企业信用中间的一个地带,具有明显的中国特色。

李奇霖:城投信仰破灭,这个现象的出现将在长期以后、而非短期之内出现;另一方面其发生将会缓慢进行,而不会仓促发生。原因在于,首先,2020年稳增长的压力仍然很大,作为稳增长的主力军,融资平台或者说城投公司依然会发挥重要作用,如果打破城投信仰,对于其融资能力,将会起到一个非常大的约束,进而削弱它的稳增长能力。所以短期来看,考虑到明年是十三五规划的收官之年,在这重要性的关口,相信决策层对稳增长诉求比较强烈,在这个时候打破城投刚兑的概率不是很高。

问:部分往来瑞典和中国的航班因为疫情暂停了,两国间双向游客数量也有所下降。在当前形势下,您认为中国游客是否应该被允许继续来瑞典?瑞典游客是否应该去中国?

在未来,城投公司一定要进行转型。如今地方政府可以直接进行融资,并且融资成本更低,期限更长,那么城投公司就必然要向市场化转型,这样才能成为可持续的、具有造血能力的真正的公司,而不是继续充当地方政府的隐形融资手段。

城投公司的发展、城投债的发展,是伴随着我们国家大规模基础设施建设以及当时政府不能直接发债的情况下应运而生的,它的出现有其历史背景和必然性,它的发展也给当时整个经济发展带来了贡献。建成了全球最好的基建体系与产业基础,也是中国经济快速增长的重要解释之一。但与此同时也带来了负面影响,债务的快速累积,规模庞大的隐性债务,也形成了风险。

桂大使:近来,我们收到一些旅瑞侨胞的反映,他们在瑞典遭遇不公正对待和歧视。有华人小朋友委屈地说,在学校有同学甚至老师谈论不要碰中国孩子。一对华人母女在斯德哥尔摩乘地铁时被辱骂“中国人都是病毒”,甚至险遭殴打。有人在网络上恶毒攻击瑞典的中餐厅,造谣在店里吃饭感染上冠状病毒,导致餐厅正常经营受到严重影响。网络上还有言论将新型冠状病毒肺炎蔑称为“中国病毒”或“武汉病毒”,对中国和中国人大肆污名化。广大旅瑞华侨华人对此反应强烈。这些现象让人遗憾、痛心和愤慨,必须引起我们高度警惕。

袁荃荃:存量城投债中有相当一部分构成地方政府的隐性债务,其发行人通常能够获得较多的政府支持,因此资本市场对其偿债安全性抱有比较乐观的态度。鉴于此,城投债市场蓬勃发展,一级市场发行端和二级市场交易端均体量巨大,在资本市场上具有非常重要的地位。一旦城投债刚兑被打破,很可能会颠覆资本市场对城投债的定价逻辑,从而引发整个城投债市场出现巨大估值风险,这将会对资本市场产生很严重的影响。

在拿地方面,万科也是当仁不让。统计数据显示,2019年,万科、碧桂园、保利、中海、融创五家房企拿地金额均超过千亿,万科成为去年拿地最多的企业。数据显示,2019年万科获取项目共147个,项目建面3716.5万平方米,权益均价6252元/平方米。按建面计算,其中75%的项目位于一二线城市。

“在爱彼迎社区中,女性力量可以说无处不在。我们的社区问卷调查显示,疫情期间,约63%的女房东正在积极备战疫后复苏,有的通过参与‘周租月租’等平台活动渡过这段特殊时光,有的整修房源设施,优化品质提升内功。约五成的女性房东对疫情后的复苏保持乐观和谨慎乐观。”爱彼迎中国用户服务支持部门负责人谢蔚丽表示:“但其实并不只是女性,爱彼迎社区的每一位成员都在众志成城,砥砺前行。这些暖心故事不仅打动了我们,更将驱动整个社区更有凝聚力。携手同行,我们共克时艰。”

此外,不仅城投公司在发行债券,地方政府也在发行地方政府债,而地方政府债的发行也有助于“城投信仰”的维持。虽然政府发行的是地方政府债,而城投公司发行的是信用债,看起来是两个不同的发行主体,但实际上它们的信用有相当大的关联度,也因此地方政府债的大规模发行,对于维持城投的信仰,我认为还是有帮助的。

3 2019年地方债发行有什么样的特点?

在城投债发行规模愈大、城投信仰是否破灭的话题再次被提起的现在,新京报记者邀请申万宏源证券固定收益总部副总经理范为、国金证券固定收益行业首席分析师周岳、粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖、中证鹏元资信评估股份有限公司研究发展部高级研究员袁荃荃、中证鹏元资信评估股份有限公司研究发展部高级研究员吴志武讨论城投神话是否能在未来延续?

袁荃荃:主要关注以下几个方面:

2019年债券市场雷声不断,继AAA信仰被打破之后,仅剩下城投债维持金身,支撑市场的信心。一直以来,城投债的“不败神话”让券商、机构投资者将其奉为座上宾,城投债+加杠杆也成为多被提及的信用策略,但“16呼和经开PPN001”、河南漯河城投私募债的与违约的擦肩而过,掀起业内对“城投信仰”的讨论。

四是土地整理开发、基础设施建设等其传统公益性业务的业务模式。尽管目前多数城投公司并未因监管收紧而改变原有的业务模式(主要为BT),但一定要密切关注项目结算方式是否存在违反现行法律法规的情形和权责范围不清的情形,比如项目现金流涉及可行性缺口补助、政府付费、财政补贴等财政资金安排的,是否具备纳入预算管理的相关文件。

李奇霖:主要原因是市场对城投的刚兑是有信仰的。从历史数据来看,也确实没有出现过任何一个公募性质的城投债出现过违约,所以市场对城投债存有信仰,也导致城投债仓位比较集中。此外,城投公司往往造血能力一般,更多地依靠再融资的能力。假设城投债出现了违约,就会影响它的再融资能力,进而可能导致市场对其他城投债也会出现违约的担心,更进一步可能会产生一定的流动性风险,带来很大的估值调整压力。

“她力量”,以爱为光

爱彼迎房东周倩、樊玥和林夕来自此次新冠肺炎疫情最为严重的武汉地区,当看到在一线奋战的医护人员日以继夜的辛苦抗疫,他们主动加入了武汉社区小队长发起的志愿活动,将空置的民宿提供给附近武汉市医院的医护工作者们,让他们住得放心。爱彼迎海外房客及新晋房东另维在疫情期间特地从美国采买口罩,并免费赠送给了有需要的人们。她更是在海外发起了反歧视活动,制作了“我们不是病毒”的海报及相关宣传视频,希望能消除疾病偏见,呼吁人与人之间增加更多包容性。

回顾2019年地方债相关政策,6月专项债新规出台,9月国常会扩大专项债在基建、民生领域的适用范围,专项债重要性提升。专项债做项目资本金落地情况较少,均为“债贷组合”模式。

范为:全国各个省市发债的城投公司非常多,为什么出现在像内蒙古、云贵或者东北,主要还是区域经济发展的不平衡所造成的。比如,江苏、浙江等地区发债规模其实更大,但由于这些地方地区经济相对比较发达,它承担债务的能力也更强;在市场意识、信用度上也更重视;在债务系统管理上也更加细致。

周岳:通过研究华中地区城投企业的非标及融资租赁情况,我们发现在华中区域各省中,河南及湖南两省城投较为依赖非标及融租,其中又以河南地区依赖度更高,且两省均以非标为主;而湖北省城投企业非标及融租占比较低。华中地区城投平台中,非标及融租占比较高的大多是中等偏低行政层级的中小型公司,主营业务大致涉及基础设施建设、土地开发整理、保障房及水务管理等。

袁荃荃:各地的城投平台仍存在不少差异。具体来看,这些差异主要表现在如下方面:一是资产层面。由于各地的经济财政发展水平参差不齐,故能为城投平台注入的资产规模、资产类型、资产质量均存在差异,比如有的平台拥有大量优质的经营性资产,而有的平台则只有一些较难产生收益的土地;二是业务层面。有的城投平台较早地进行整合、转型,业务结构比较多元,且盈利能力较强,而有的平台则依然停留在仅仅开展工程代建、土地整理等传统业务的阶段,业务过于单一,且造血能力不佳;三是债务层面。由于应收政府款项的回款情况、获取政府外部支持的情况、平台地位等的不同,城投平台存量债务的规模、性质、化解难度均存在差异。有的城投平台虽然债务规模很大,但绝大部分被认定为政府债务,则后续化解依赖地方财政,偿债较有保障;有的城投平台虽然债务规模较小,但却均被认定为企业债务,则后续化解主要依赖自身收益,需密切关注其自身造血能力。

个人认为,地方经济需要稳步发展,中国城镇化进程尚未结束,城投债刚兑信仰仍将会存在。未来城投债行情取决于货币市场环境、风险事件的影响,从目前来看,债券市场货币市场环境仍然较好,相比产业债,发生的风险事件较少,风险事件的影响也较小,因而,城投债行情仍将会继续。

1 城投债“刚兑打破”为何引发热议?

在房东社区不断壮大的同时,女性旅行者对于目的地及旅行需求也日益多元化。从旅行目的地来看,2019年最受全球女性旅行者喜欢的十大目的地中,中国占据四席,分别是湖南长沙、海南三亚、云南丽江和广西北海。同年,中国女性旅行者也更加青睐风格独特的房源类型,例如船屋、岛屿、乡村小屋等。除此之外,单人旅行也越来越受到中国女性的欢迎,2019年中国女性旅行者在国内单人出游的比例增长超过1.6倍。

范为:作为券商,在城投债的风险控制上重点会关注三个方面。首先,判断当地的经济实力,包括GDP、财政收入等方面的情况。如之前所说,城投公司的性质是介于政府和企业之间,并非完全的企业信用主体,所以地区的经济实力相对较为重要。其次,是城投公司本身的财务状况,包括资产规模、有效净资产、盈利能力、现金流情况等等。第三,关注城投公司所在区域的地位,若一个地区组建了多家平台公司,那么该公司获得的政府支持程度将非常重要。当地政府的支持力度可在一定程度上判断项目的风险。

范为:城投信仰破灭这类问题,实际上在市场上已经被讨论了很多年,但截至目前,我们认为在各种发债主体里面,包括民营企业、地方国有企业、央企等之中,城投公司发行的债券是违约案例最少的,或者几乎都能够顺利化解。我认为,实际上城投信仰应该还会存在,原因在于其背后的地方政府信用仍然存在,只要这一点没有被打破,那么“城投信仰”就还会存在。

在发布会上,万科董事会主席郁亮感慨道,一年半之前,也就是2018年秋天,万科秋季例会的主题是‘活下去’,这在当时是处于‘居安思危’的考虑,让我们保持清醒和警惕,但是没想到在今天,‘活下去’变成一个特别真实的存在,我希望每个人、每个企业都能健康的活下去,活得好,活的久。” 郁亮始终强调,万科是一家危机感驱动的公司。

周岳:2019年地方债的特征体现在多个方面,发行类型上,2019年1-11月各地区发行地方债以新增专项债为主。发行体量上,江苏、湖南、山东位列前三。发行期限上,新发行地方债以5年期、10年期居多,受政策放宽、投资者对地方债接受度提升等因素影响,2019年地方债平均发行期限同比大幅增加。专项债资金投向上,新增专项债以棚改类、土储类为主,其中土储类占比呈下行趋势。

4 各个地区之间城投平台有哪些差异?

对于今年开局的经营,受到疫情的冲击,万科自然也面临不小的压力。万科总裁、首席执行官祝九胜表示,销售方面的影响,2-3月的认购金额同比预计会下降510亿元,1月份抢了开门红,基本没有受到影响。万科在湖北进入了三个城市,分别是武汉、宜昌、鄂州,这三个城市在1月23日以后基本没有新的销售,尽管在集团的占比只有3.1%~3.2%,但对我们的影响还是比较大的。

疫情发生后,爱彼迎社区中的女性群体也在积极抗击疫情,展现出了平凡人的不平凡力量。此次爱彼迎找到了九组“她力量”杰出女性,她们有的主动分享着共度难关的经营建议,传递“爱 · 温暖”;有的尽自己所能寻找货源捐赠医用物资,身体力行表达着“爱 · 行动”;还有的志愿敞开自己民宿的家门,为一线医护人员提供免费住宿,诠释着“爱 · 奉献”。

桂大使:我呼吁瑞典民众都要同这种种族歧视的错误言行作斗争,旗帜鲜明地反对。种族歧视是违法的。我呼吁瑞典民众要向包括种族歧视在内的各类违法行为亮明反对态度。你们提出就这一问题采访我,这本身就体现了瑞典通讯社对这一问题的重视和反对态度,我表示赞赏。

八是城投公司的转型进程、转型方向。转型不是一朝一夕就能完成,而是一个过程,同时,转型方向也会因城投公司自身的业务经验、资质以及地方政府的支持情况而有所不同。若传统城市建设相关业务仍占主导地位,则需关注其新增经营性业务板块与传统业务的关联性、协同性以及对收入、利润的预期贡献度等;但若传统城市建设相关的业务从核心变为边缘,则不宜再将其视为城投公司,应以更合理的方法来考察其信用水平。

同时,疫情也给交付带来了压力。祝九胜指出,这次疫情使得万科一季度对1万个客户有交付延缓的可能性,全年的影响可能涉及到3.9万户。

中国女性房东社区有着独特的待客之道。2019年,在接待次数至少为150次的全球房东中,获百分百五星好评的女性房东超过37%来自中国。中国女性房东五星好评率为88%,高于全球女性房东五星好评率。在房东社区中,她们也是凝聚房东关系的重要纽带,有67%的爱彼迎中国社区小队长为女性。2017年至今,她们共组织了200多场社区活动,增强了社区凝聚力,互相学习与成长。2019年,爱彼迎在中国非一线城市的女性房东数量增速较快,前十个城市包括西双版纳、泉州、丹东、金华、洛阳、承德、保山、石家庄、长春以及大同。

当前,中国全国上下正在齐心协力抗击新型冠状病毒肺炎。世界卫生组织对中方的防控工作高度肯定,称赞中国为各国防控设立了新标杆。中方本着对世界人民负责任的态度,以自我牺牲来维护世界公共卫生安全。病毒是全人类共同的敌人,国际社会应同中方一道携手应对。我们注意到瑞典公共卫生局局长卡尔松先生近日的表态,赞赏他遵循世界卫生组织建议做出客观、冷静的评价,赞赏他对中国政府为防控新冠肺炎采取最严格防控措施的积极评价。任何将病毒与某个国家、某个族群恶意关联的言论和行为都是种族歧视,是不道德的、反人权的。一些国家已开始行动,力避发生针对华人的歧视事件。希望瑞典政府采取有效措施,杜绝种族歧视的错误信息传播,不让歧视华人的事件在瑞典发生,保护好在瑞中国公民和华人的正当合法权益。希望瑞典通讯社能够把这个信息传递给瑞典社会各界人士。

对于如何看待危机,应对危机,郁亮表示,首先要有责任担当和勇气,就是照顾好自己的客户、投资者和员工,在疫情面前,把客户和员工的安全放在第一位。其次,要有健康和免疫力,这次危机告诉我们一种疾病在没有特效药和疫苗之前,要靠自己的免疫力和健康的身体基础去战胜病毒。对于万科而言,同样需要强有力的免疫力和健康才能帮助企业渡过危机。

2017年,老阎56岁。在2月17日这个特别的日子,三等残疾军人,患有高血压、冠心病、甲状腺恶性肿瘤术后8个月的他做出一个决定:主动去马散村驻村扶贫。当有人告诉他扶贫工作苦、累,佤山寨子潮湿时,他说:“我是经过深思熟虑的,原因有三个:我当过兵、打过仗,还有比打仗更苦更累的活吗?有比猫耳洞里潮吗?况且扶贫是一个新战场;我熟悉农村,父母是地道的庄稼人,老家的条件不比马散村好多少;2007年我就接触扶贫工作了,我了解那里。”进马散村前,老阎立下“12 条扶贫军令状”。那一年,老阎真正成了马散村人。他带领佤族同胞养“云岭牛”、种皇竹草,帮农民把人均收入从1000多元增至3750元。他参与落实的“大手牵小手”、医疗扶贫、党支部共建等活动,深受乡亲们喜爱。一年中,12 条扶贫“军令状”悉数兑现。

不过随着国内疫情逐渐得到控制,万科也基本恢复了正常经营。发布会上公布的数据显示,目前万科各项目的复工率为81%;工友返岗率74%,预计到3月底项目复工率达到97%。

坚守光大事业23年,从事扶贫工作13年,这期间他“扮演”的“扶贫队员”“宣传员”“联络员”“监督员”“校外辅导员”等每一个平凡角色都浓墨重彩。这位上过两次战场的老兵、把扶贫当作“第三战场”的老党员,及时将扶贫点群众的所思、所想、所盼向昆明分行党委汇报,把党委的关心及时传递给扶贫点群众,架起了沟通的桥梁。2019年4月30日,云南省政府批准西盟县退出贫困县,摘掉戴了33年的贫困帽子,翻开了西盟发展的新篇章。西盟县率先在“直过民族”地区脱贫摘帽,在扶贫工作考核中排名全省第一,获全国脱贫攻坚“组织创新奖”,入选国务院扶贫办总结经验的优秀扶贫县之一。老阎的扶贫工作也被西盟县评为最高级别:优秀,入选西盟县优秀扶贫案例。被马散村聘为“荣誉村民”。正如他所讲,“人活一生很不容易,我不求名利,只求在有限的生命里体现最大价值。”

问:大使先生提到的情况非常严重,您认为这是对中国人的种族歧视吗?

二是,其近期实施项目的属性和对区域内经济、民生的重要性程度。

6 市场对城投信仰会破灭吗?

有限的生命里体现最大价值

问:这种事情出现在瑞典学校,您觉得老师应当做什么?

李奇霖:城投债的核心是其造血能力,以及资产变现的能力。城投债的项目多为公益性质的项目,而这些基建项目本身的现金流创造能力并不突出,所以它的债务偿还更多地依赖其再融资能力,以及地方财政能力。财政实力雄厚,它所担保的城投债务的还本付息能力就越强。

吴志武:“16呼和经开PPN001”是呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司2016年度第一期非公开定向债务融资工具,城投债违约之所以出现呼和浩特,一是与大环境有关,近年来监管层规范地方政府违规违法举债,城投公司与政府的信用在逐步进行切割,城投公司面临较大的转型压力和偿债压力;二是和当地经济状况有关,这事关偿债能力;三是呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司财务状况较差,偿债压力较大,融资压力较大。

桂大使:世界卫生组织总干事谭德赛多次强调,世卫组织不赞成甚至反对对中国实行旅行和贸易限制。我们希望瑞典有关机构和企业遵循世卫组织的建议。

从长远来看,随着城投开始出现市场化转型,包括公益性职能的退出,不排除有部分区域城投可能会出现一些零星还本付息困难的情况。但相信在处理的节奏上,包括处理的还本付息、打破刚兑的进程上,都将是偏谨慎、偏慢的。如果有一些太超预期的事情,可能会对资本市场、包括整个城投债的再融资能力,带来较大的影响和冲击,所以即使后续城投信仰被打破的话,应该也是有序发生的。

同时,三月的月度房东社区活动也已经开启,爱彼迎正在面向房东社区发起以“她力量”为主题的活动,欢迎女性房东在这里讲述自己面对困难与挑战时,以爱为光、向阳而上的故事。

长期以来,广大旅瑞华侨华人积极融入当地社会,为促进瑞典经济社会发展和社会团结、推动中瑞友好往来作出了积极贡献。他们在瑞典理应受到尊重,他们的合法权益理应得到切实保护。

2 “16呼和经开PPN001”为何会险些违约?

扶贫路上,老阎以一位老兵的坚毅与担当,不断创造并提升着他的人生价值。2020年3月,在中国光大银行昆明分行资助下,9岁佤族男孩岩平,在因意外失去左腿6年后,终于装上了义肢,圆了梦。那一天,老阎为岩平买了1套篮球服、1双运动鞋、3双袜子,花费近2000元。“装义肢是他人生的重要时刻,我得多照顾他。他腿上的伤好了,心里的伤也得好起来,才能树立起对生活、对未来的信心。”也是在那一天,老阎向岩平许下了自己的承诺:“岩平,九年义务教育后,你高中、大学的学费,都给你包了。到时我七十多岁,如果不在了或遇到困难,我儿子、儿媳会继续帮你,我跟他们说好了!”工作之余,老阎还义务照顾马散村里的两位佤族老人。68岁的盲人岩路松、73岁的“五保户”娜外,生活长期无人照料。老阎为他们解决用水、用电、烧柴等问题,还帮岩路松联系医院治眼疾,带娜外出村看病、买药。他把自己的电话号码写在两位老人家的墙上,方便老人随时联系他。老人生日、敬老节等节日和平时,老阎都会买上食物、衣物去看望两位老人,使他们感受到温暖。

范为:2019年地方政府债发行的特点表现在两点:一是规模大,特别是专项债,2019年的规模约为2.15万亿,较2018年的1.35万亿增长近8000亿,增长幅度明显;二是发行时间提前,以往地方债发行时间多开始于当年第二季度,而2019年自一季度起地方债已经开始发行,截至当年三季度结束,已基本完成全年2.15万亿地方债发行。

2020年2月17日黎明,老阎坐在床头,想到曾经出生入死的战友长眠在边境,怎么也睡不着了。“一定要在这一天做点什么, 这可不是个普通日子。”老阎是河南人,老家距湖北不到300 公里。“过年回老家陪岳母,深刻感受到河南、湖北的严峻形势。现在全民战疫,我也得出一份力。”因交通管制去不了西盟,因年龄原因不能献血,老阎电话联系了马散村第一书记和勐卡镇党委书记。在了解到当地防疫经费紧张时,他决定在通过分行工会捐赠1000元抗疫款的同时再借“朋友之手”捐一万元给勐卡镇。“钱不算多,我不想声张。”老阎这样回答朋友的疑问。直到3月,勐卡镇一封感谢信寄到中国光大银行昆明分行,大家这才知道老阎捐了帮扶款。

五是融资行为的合规性。虽然“23号文”对金融机构提供地方建设融资的一系列行为进行了全面规范,但实际上城投公司的违法违规融资担保行为并未真正断绝,因此要对城投公司的各笔借款尤其是大额土地资产抵押借款、应收账款质押借款等进行核实,判断其用于抵押的土地资产是否为储备土地使用权等不合规资产、用于质押的应收账款协议是否为地方政府虚构或超越权限、财力签订。

马散村位于中缅边境,距昆明800多公里,是一个交通不便、教育落后、贫困人口众多的佤族村落,脱贫难度非常大。

在央行去年12月17日晚间发布的“2019年11月份金融市场运行情况”报告中,11月份债券市场共发行各类债券3.9万亿元。其中,国债发行4022.0亿元,地方政府债券发行457.9亿元,金融债券发行6000亿元,公司信用类债券发行9083.8亿元。报告数据显示,分项来看,截至2019年11月末,债市托管余额为97.6万亿元,其中,地方政府债券托管余额为21.1万亿元,占比超过两成。

不过和房地产多数高负债的企业不同,万科一直保持行业低位的净负债率,提升现金流。2019年,万科实现经营性现金净流入456.9亿元,连续实现11年经营性现金流为正;年末持有货币资金1661.9亿元,远高于一年内到期的流动负债总和938.9亿元;净负债率33.9%,继续处于行业低位。万科董事会主席郁亮表示,万科始终坚持现金为王,追求有利润的收入和有现金流的利润,在量入为出的同时,保有足够的现金。万科不囤地、不捂盘、不拿地王,始终为普通人盖好房子,都是为了保证足够的流动性。

一是,在建项目储备情况,准确判断其业务持续性,对于存量项目尚需投资额很少又没有明确新增拟建项目的情形要特别警惕。

三是,业务结构。若经营性业务占比近期出现大幅提高,需搞清楚具体原因,辨别是由传统公益性业务被动收缩引起还是由地方政府对其进行了经营性资产的注入引起。前者需引起警惕,后者则无需紧张,但要进一步了解该部分经营性资产的收益能力以及对收入、利润的贡献度等。

问:您认为瑞典社会应如何应对这种情况?

中国是世界最大的发展中国家,是一个有14亿人口的巨大市场,潜力更大。多年来,中国对世界经济增长的贡献率超过30%,是世界经济发展的主引擎。此次新冠肺炎爆发产生的影响再次证明,中国好,世界就好,损害中国的利益必将自损。像瑞典这样与中国经济关联度高的国家,也许受到的损失更大。世界各国只有团结起来,齐心协力,共同应对新冠肺炎,才能实现共赢。

爱彼迎“她力量”杰出女性代表西安房东旖旎表示:“爱彼迎社区是一个非常温暖有爱的群体,这次非常荣幸获得了爱彼迎给我的这份认可。但我仅仅是社区中的一份子,正是因为社区中有无数个我们在一起传递这样爱的火炬,才能让社区越来越美好。未来我们一定都会坚持走下去。”

女性群体是爱彼迎多元化社区不可分割的一部分。根据2020年《爱彼迎中国女性社区报告》显示,中国是爱彼迎平台拥有女性房东最多的十大国家之一,其中千禧一代(Y世代)和Z世代女性房东在爱彼迎中国平台占据主力**。2019年,爱彼迎全球女性房东通过共享住宿获得的收入预计达149亿美元(约合人民币1043亿元),其中中国排名全球第8。

吴志武:虽然我国经济有下行压力,地方政府隐性债务突出,部分地区债务风险较大,但我国债务风险整体处于可控,大部分地方政府有能力、有意愿控制地方政府风险爆发。二是,由于城投公司在未来较长一段时间内仍将承担起地方基础设施建设的重任,考虑到地方政府经济发展需要,以及城投债违约对地方政府将会产生的巨大影响,地方政府也不敢轻易让城投债违约。因而,城投债信仰并未破灭,城投债违约短期内更多是个例,并且也只是技术性违约。

桂大使:瑞典的老师、家长都应该本着开放、客观、冷静的态度,引导学生自觉摈弃种族歧视,坚决抵制歧视言行,这是老师和家长的责任。

桂大使:正如我刚才所说,瑞典极少数人的此类言行明显歧视华人,在瑞典社会制造恐慌,在两国和两国人民之间制造隔阂。此前我看到意大利总统的表态,他认为意大利极少数人的类似言行是愚蠢的。瑞典是一个开放、文明的社会。我们希望这些极少数人立即改正他们的错误言行,遵循开放、包容、尊重的理念,同包括中国在内的世界各国人民友好交往。

六是有息负债的变化趋势、增减原因、利息成本。对于有息负债大幅下降的情形,要关注其当年到期债务的偿付资金来源、当年新增债务的平均利息水平、偿债后的业务持续性是否明显变差等;对于有息负债大幅增长的情形,要关注其当年新增债务的平均利息水平、有息负债到期分布情况、业务持续性等。换言之,对城投公司债务负担的判断要与其“造血”能力、融资能力相结合。

5 如何评价和投资城投债,会关注哪些方面?

七是城投公司获得的政府支持。对于显性支持,在所有者权益、实收资本、资本公积、营业外收入、其他收益、专项应付款等科目中均会体现,仔细梳理、分析即可;对于隐性支持,要对城投公司所属地方政府的经济财政实力、债务负担情况、所掌握的资源情况等进行摸底,并结合平台地位作出合理推断。

在资产质量、盈利能力、现金流三方面,实际上这三个方面都很重要,资产质量、盈利能力和现金流情况都非常重要。具体展现在企业审计报告的财务报表中,资产质量主要体现在资产负债表中,有效净资产、资产负债率等等指标一目了然。盈利能力即公司的盈利水平,主要体现在利润表中。现金流情况体现在现金流量表中,展现了公司现金收入及支出情况。所以这三个关键点是我们作为券商非常关注的财务层面的内容。

祝九胜表示,万科2020年比以往整整晚了40天开复工,由此造成的现金流影响明显。由于销售的减少,导致销售回款的减少,同时疫情增加了防疫成本,总体来看,这次疫情对公司的影响是相当大的,销售回款大幅度下降,也给未来1-2年产生远期的结算压力。

You may also like :