疫情改变股市生态打破“爆款产品市场见顶”魔咒

新冠病毒蔓延之下,资本市场及基金行业随之而来的变化也显而易见。

疫情出现以后,为支持疫情防控,疫情防控债一级市场发行火爆,且以较低利率发行;同时在基金领域,受流动性宽松利好,公募新发基金市场却超乎寻常地火爆,大大超过市场固有的认知,新发基金也创下新的历史纪录。

活动选取苏州大市范围内已完成数字人民币收款设备升级改造的商户和指定线上电商开展。全市铺设可使用数字人民币红包的消费端商户近万家,涵盖商场超市、日用零售、餐饮消费、生活服务等类别,实现各板块核心商圈及重点商超均有覆盖。其中,相城区开通数字人民币消费的商户占全市的一半。

此次苏州共发放2000万元数字人民币红包,每个红包金额为200元,红包数量共计10万个。至本月28日前,中签的苏州市民可以通过“数字人民币App”使用红包或充值进行消费。

“基于疫情期间,政策对它的支持比较大,它的信用风险比较小,我们也还是要从发行主体的基本面来做研究、判断,尤其是对于期限相对比较长的防疫债来说。”上述机构固收部门负责人称。

试点“双离线支付”功能

马店长对记者称,用“数字人民币App”收款,除了收款后能立刻到账,商家也不需要支付手续费,而提现免费对他来说是最大的吸引。

据他介绍,中签用户可以从工、农、中、建、交、邮储六家银行选择一家开通数字人民币钱包,通过银行卡向数字人民币子钱包进行充值,这一步骤为“充钱包”。相反,用户也可以将金额转回银行账户中,这一步骤为“存银行”。

而中国央行数字货币(DCEP)走在全球前列的同时,多国央行也在积极推动数字货币研发。

疫情暴发后,疫情防控债火热发行,无论从发行端,还是投资端都获得了市场的一致认可。从2月3日起截至目前的3周时间里,约40只有“疫情防控债”标签的债券上市发行。

同时,部分商户店内设有“碰一碰”感应区,供消费者选择离线支付方式。苏州的商家安装支持NFC(近场支付)的POS机,就是为了测试央行数字人民币的“碰一碰”功能。其实“碰一碰”功能已经很常见,例如手机已经可以搭载NFC,支持POS机刷卡、虚拟门禁卡等。

苏州市民郭女士告诉第一财经记者,收到数字人民币红包中签通知后,她下载并通过“数字人民币App”向京东推送子钱包,可用数字人民币购买京东自营的所有商品。11日当晚,郭女士在京东消费了200元,12日上午消息显示已经发货。

对于商家而言,使用数字人民币也有好处。与吾悦广场内京东之家和五星电器使用POS机收款不同,马店长选择的是以个人名义下载“数字人民币App”并用来收款。他称,从11日晚到12日上午,已有近10位消费者使用数字人民币红包来店里进行消费,其中个别消费者选择了离线支付。

公开资料显示,人福医药(600079,股吧)、九州通(600998,股吧)、山东商业集团、牧原食品、东阳光(600673,股吧)超短融疫情债低于可比债估值超过100bp。

“最近的‘爆款’频出说明散户越来越理性,所以通过基金入市。可以进一步体现理性的,就是越来越会选基金了。选择的过程中,更多是基于对基金业绩的考量,不是特别偏重于短期,还是偏重长期的业绩考量。现在基金公司发的基本都是封闭期比较长的基金,体现了机构自身的长期投资需求。”北京一家公募基金部门负责人表示。

首次支持线上支付场景

据了解,央行数字人民币的“双离线技术”,其特别之处在于――即便交易双方处于离线状态,只要两个手机一碰,交换钱包密钥,即可完成转账交易。而网银、支付宝等第三方支付工具在进行交易时需要连网,否则无法进行交易。

历史上,特别是2010年以来,公募基金发行放量大多是反向指标。有统计显示,在11次公募基金发行高潮中,市场随后出现了9次调整,其中6次大调整、3次小调整。

“比起其他第三方支付,使用‘数字人民币App’付款更像是在用钱支付。体验感不错,与商户的收款手机触碰后,钱就支付出去了,不用再进行刷脸之类的步骤。”陆女士向记者分享了她的使用体验。

京东数科企业支付产品部总经理彭飞对第一财经表示,此前,京东针对商户进行了培训,并为商户收银机器进行升级改造,便于受理数字人民币支付。技术方面能够带给使用者稳定、高效和安全的技术支持。

“现在渠道端被爆款基金所占据,渠道端想要做大一只不知名的权益产品,难度不小。”该银行系公募渠道人士称。

公开数据显示,对比疫情债2月19日估值和票面利率,绝大多数疫情债估值高于票面利率。从疫情债成交看,大多数疫情债平价或折价成交。

此次,京东商城作为试点中首个接入数字人民币支付的线上电商场景,支持消费者在购买自营商品时使用数字人民币支付。目前京东支持“数字人民币App”试点三大应用场景,包括线上京东App增加了数字人民币付款选项;线下京东门店,如五星电器、京东便利店和京东之家等,以及线下货到付款的使用场景。

12日上午,第一财经记者来到相城区天虹商场三只松鼠商户内,中签者陆女士正在店内“尝鲜”体验数字人民币红包的离线支付功能。此前,想要参与离线体验活动的消费者可在“苏周到”公众号数字人民币预约界面勾选是否“参与离线钱包体验计划”。

目前正在等待发行的基金中,偏股型基金和普通股票型基金有21只,占到总量的比例为38.2%。

随着此次苏州数字人民币红包试点展开,中信证券最新研报认为,预计数字人民币测试继续提速,下一阶段测试趋势将包括:试点城市扩大,除深圳、苏州外,可能在雄安、成都及冬奥相关城市等地区开展测试;测试场景丰富:除消费补贴外,可能还会涉及津贴发放、税收缴纳等场景;参与银行增加:除工农中建交及邮储外,大型股份行、城商行可能也会参与测试。

王毅表示,缅方今年将出任中国-东盟关系协调国,并担任澜湄合作共同主席国和“南海行为准则”磋商双主席国。中方愿同缅方加强协调合作,推动中国-东盟关系提质升级,加快建设澜湄经济带,推动《区域全面经济伙伴关系协定》尽快生效,造福地区各国人民。

一是2017年以来,“少部分公司”的牛市趋势越来越明显,而受财务造假、业绩暴雷、强制退市等因素影响,个股爆雷情况较多,公募基金产品在很大程度上可以帮助居民投资者分散风险。

苏州市相城区地方金融监督管理局副局长郭燕浩表示,相城区一共有5184户商户铺设了数字人民币消费功能,苏州市总共进行了6轮真实环境验证测试。由于“双离线支付”还在开发和建设中,目前相城区选择了部分适合“双离线支付”应用场景的商户进行铺设。“未来将在重点商圈进行数字人民币支付全覆盖。”

统计显示,截至2020年2月23日,过去一个月期间,共有66只新基金发行认购;去年同期,则有68只新基金发行认购。虽然总量上相差无几,不过新发基金的类型,却有较大不同。

陆女士通过银行卡转账了一笔金额到“数字人民币App”的子钱包上,在店内消费了66.6元。为了体验离线支付,她将手机切换至飞行模式,打开子钱包后无需输入密码,手机触碰到商户的特定收款手机,仅用了一两秒即支付成功。

“因此,主动权益类公募基金和指数基金继续跑赢市场并保持不错赚钱效应的可能性很高,居民部门储蓄存款搬家将继续从直接炒股票向申购基金的方式倾斜。”

值得注意的是,备受关注的“双离线支付”功能,在本次测试中未全面放开,仅面向少数人进行测试,人数将控制在1000人以内。

眼下,选择题再一次摆在面前。

然而,“双离线支付”会产生“双花问题”。即在数字货币系统中,由于数据的可复制性,使得同一笔数字货币被重复使用的情况。

在今年10月深圳数字人民币红包试点中,共5万人次中签,每人200元。200元红包只能在商户消费,不能转给他人或兑回至本人银行账户,超过有效期未使用将被收回,与此前商业活动中的“现金消费券”有点相似。试点除了支持扫码付款和收款之外,也支持“碰一碰”。

今年来,公募基金发行市场依然人气较旺,权益类基金占比明显提升。从新成立基金结构上看,1月发行主力为混合积极配置型,月度募集规模为674.96亿份,占全部发行规模的 40%,其中“汇添富大盘核心资产”募集规模113.2亿份,是当月唯一规模超百亿的基金,此外“广发科技先锋”、“景顺长城品质成长”规模超过60亿份。

仅1月,基金发行规模就达到915亿元,显著高于2019年全年的平均水平490.1亿。

无论是单只基金的热销,还是基金市场权益类基金发行规模的提升,都表明当前基金市场热度高涨,在这种情况下,关于“爆款基金是市场见顶信号”的担忧再度兴起。

而在疫情暴发蔓延后,特别是近两周来,“爆款”基金如“雨后春笋”般出现,比比皆是。交银瑞思三年封闭运作混合、招商科技创新混合、永赢科技驱动、东方红匠心甄选一年持有混合、易方达研究精选、中邮科技创新、建信科技创新混合等10余只基金均是一日售罄。

一个很重要的原因是,爆款基金的发行,往往意味着市场情绪正处在或者接近阶段性的高点,而权益基金发行放量往往都是在上涨的后期。

王毅说,中缅是山水相连的近邻,为支持缅方控制疫情,中方决定紧急向缅提供一批新冠疫苗援助,同时愿同缅方进一步开展疫苗合作。相信中缅“胞波”情谊经历疫情考验将得到进一步深化,中缅全面战略合作伙伴关系也将得到进一步发展。中方支持缅新政府振兴经济,改善民生,加快工业化进程。希双方共同努力,有效落实建设中缅经济走廊协议,促进走廊西、北、东三端支撑和互联互通。双方可将中缅文化旅游年活动延伸到2021年,增进两国民众交流互访,进一步夯实中缅“胞波”情谊。中方支持缅政府秉持“彬龙精神”,致力于国内民族和解,将继续给予力所能及的帮助,并在国际舞台上为缅主持公道正义,维护缅方正当权益。

业内人士也认为,由于A股盈利水平改善有限的情况下,市场难以具备全面牛市的基础,市场仍将围绕行业景气主线延续“少部分公司的牛市”,只是推动力发生了切换。

数字人民币支付的离线支付功能给处于信号较弱区域的商户带来了福音。“商铺在地下一层,经常会碰上信号不好的时候,有时甚至需要重启电脑才能收款,离线支付功能则不存在这个问题。” 三只松鼠天虹店负责人马店长表示。目前,参与离线钱包体验的用户需使用HUAWEI和vivo指定型号手机终端,并安装具备离线支付功能App。

2019年1月24日至2月23日新发认购的新基金中,偏股型基金、普通股票基金有20只,占比29.4%;今年同期新发认购基金中,偏股型基金、普通股票基金有29只,占比近44%。

第一财经便注意到,近一个月来,22只基金在5日之内售罄,其中不乏交银瑞思三年封闭、东方红恒阳五年定开混合这样封闭3年、5年的产品。最新募集进度显示,基金公司纷纷上报1年期、3年期产品。

访缅期间,王毅还同缅国务资政兼外长昂山素季举行会谈,会见缅国务资政府部部长觉丁瑞并将会见缅国防军总司令敏昂莱。

“我们肯定是比较积极认购的,因为这对防控疫情特别有帮助。具体到选择上,也要结合具体的品种,兼顾价格和投资价值。”某机构固收部门负责人表示。

如果消费者是在工、农、中、建、交、邮储六家银行开立的试点红包,可以在各家银行对接的App上使用数字人民币进行消费。目前工商银行已经对接京东App、美团单车和滴滴出行,是对接平台最多的银行。中国银行支持哔哩哔哩和京东App;建设银行支持对接善融商务和京东App;农业银行、中国邮储银行、交通银行暂时只支持对接京东App。

此次参与苏州数字人民币红包测试的机构,除了工、农、中、建、交、邮储六家银行,还有京东、美团、B站等互联网巨头,相较于深圳的测试,覆盖范围更广,并且首次支持线上支付场景。

不仅发放红包的数量和总金额均为此前深圳试点的两倍,苏州试点与深圳试点最大的不同是,首次增加了“数字人民币红包App”电商平台的线上支付场景和“双离线”功能试点,同时广泛展开了“碰一碰”功能的使用。

10月25日,央行数字货币研究所所长穆长春在第二届外滩金融峰会上表示,在可预见的将来,数字人民币和纸钞将长期并存。同时,微信、支付宝和数字人民币并不是一个维度上的。在他看来,微信和支付宝是金融基础设施,是钱包,而数字人民币是支付工具,是钱包的内容。两者并不存在竞争关系。

而火爆如睿远均衡价值,更是在一天内募集到1223亿的天量,由于该基金比例配售限额60亿,最后配售比例只有4.9%。其首发规模已超过上投摩根亚太优势(377016)的1162.6亿,刷新公募历史上单只基金认购资金纪录。

与此同时,由于疫情债有利于支持疫情防控,机构投资者也纷纷积极认购疫情债。

目前,第三方支付平台都会向商家收取一定比例的费率。据了解,微信支付根据使用商户的细分行业,收取0~1%不等的费率,其中餐饮、线下零售、交通运输等行业费率为0.6%,入账周期为T+1。而以个人名义将微信钱包的零钱提现到银行卡,则需要缴纳0.1%的费率,到账时间为2小时内。支付宝商家收款签约费率为0.6%,个人将支付宝内的钱提现到银行卡,在当日享受2万元的免费额度后,提现费率为0.1%。

另一方面,2019年个股涨跌分化仍然较大,而权益类公募基金整体收益率较高,为2016年以来赚钱效应最强的一年,这也进一步增强了居民资金通过基金入市的动力。

第一财经了解到,日前,华南某基金公司拟发行一只新基金,银行理财经理贴上的标签便是“与睿远风格接近”。

苏州的数字人民币测试与在深圳罗湖测试的最大不同在于可以使用“离线”功能。

欧洲央行10月2日发布的一份报告称,计划于2021年年中就是否启动数字欧元项目做出决定。日本央行计划明年初进行央行数字货币第一期概念实验,让支付和结算系统更加便利。美国财政部则正在与美联储共同研究一种与美元挂钩的潜在中央银行数字货币(CBDC)。

“钱包推送”是本次测试另一个有趣的功能。据数字人民币项目成员陆云瀚介绍,“数字人民币App”里的子钱包,在“数字人民币App”开通后即可向商户进行推送,消费者可以立即进行消费,达到“即推即用”的效果;用户可以调整子钱包内的付款金额,同时也可以关闭子钱包功能,实现了用户实时管理线上钱包。值得注意的是,通过子钱包推送的模式,商户无法获得消费者过多的个人信息,从而保护了用户隐私不被泄露。

双离线支付在为商家和消费者带来便利的同时,也引发消费者对信息安全的担忧。业内专家告诉记者,双离线支付产品结合软硬件、密码、生物识别及智能风控技术,交易过程使用指纹、密码验证,也会设置交易限额,目前每笔限额2000元,综合保障交易双方的资金安全。同时,用户开通双离线支付功能时,会指引用户签订相关协议。

中签的苏州市民每人获得200元数字人民币红包,如果消费的商品超过了200元,该如何操作呢?陆云瀚称,下载“数字人民币App”后,中签用户可以选择“充钱包”或“存银行”功能。

“但我们认为这一次不同,可能会重演 2006~2007年公募话语权的回归。因为 2015~2018年的熊市和震荡市中公募基金业绩相比大部分其他产品(私募、个人、游资),业绩还是可圈可点的。公募基金发行量将不再是滞后指标,而是同步指标,甚至阶段性还能成为领先指标,爆款基金的出现将成为我们继续看多A股的理由。”新时代策略分析师樊继拓认为。

而天风证券认为,这也表明,基金入市在居民储蓄存款搬家的方式转变中扮演着越来越重要的角色。居民资金入市方式的转变,主要有两个原因。

一方面,随着疫情债发行扩容以及其他新债的发行增量,债券配置需求得以缓解。另一方面,估值上行风险也将使机构投资者重新评估疫情债一级投资价值。

“权益基金在渠道力推的逻辑主要还是在于明星基金经理、产业业绩。像我们公司虽然是银行系,不过权益产品的规模增量并不是十分明显。”一家银行系公募渠道人士告诉记者,这些爆款产品背后往往都少不了银行等渠道的力推。

温敏请王毅转达对习近平主席的诚挚问候和良好祝愿。温敏表示,中国外长在2016年缅民盟新政府成立之初即第一个访缅,此次又在疫情蔓延情况下率先到访,体现了中国对缅中关系的高度重视。缅方致力于同中方一道落实习近平主席访缅成果,进一步加强“胞波”情谊,共同建设缅中同甘共苦的命运共同体,实现两国的共同发展。缅方衷心感谢中国政府和社会各界为缅方抗击疫情提供宝贵支持,希同中方开展疫苗合作。双方要协商办好缅中文化旅游年活动,进一步增进两国交流互访。感谢中方为缅国内民族和解进程提供的支持和帮助,并在国际场合为缅方仗义执言。缅方坚定奉行一个中国原则,将继续支持中方在涉台、涉藏、涉疆问题上的立场。缅方愿为推进中国-东盟关系和澜湄合作发挥积极作用。

从2014年开始,中国人民银行就着手准备数字人民币研发工作;2017年1月,央行数字货币研究所成立;此后,数字人民币在深圳、成都、苏州、雄安新区以及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试。

“从防控债本身来看,其对投资的影响、分析、判断、定价,和其他的债没有本质区别。唯一大家认为可能有一点区别的地方,信用风险可能会更低,这一点我也认同。不过需要看到的是,债券发行的期有的比较短,有些也比较长。疫情过去之后,债还是要存续的。”该机构固收部门负责人认为。

同时,第一财经注意到,对比发行日疫情债票面利率和可比存量债估值,绝大多数疫情债票面利率低于可比债估值。事实上,对于资质相对较弱的主体,尤其是民企,更受益于疫情债发行,能够以较低成本融资。

You may also like :